hOnTwqzd.jpg

После теракта: новые инвестиционные стратегии

Инвесторы ждали от ФРС повышения ставки, разгружали портфели облигаций, сокращали позиции в американских акциях и оставались вдолгую в долларах. Кризис на рынках нефти и металлов, ослабление развивающихся рынков (особенно сырьевых экспортеров — Бразилии, России, ЮАР) — устойчивый тренд. Преобладало мнение: ФРС начнет осторожно повышать ставки, а ЕЦБ — стимулировать экономику еврозоны. Как изменились стратегии инвесторов и вообще взгляды на экономику после терактов 13 ноября 2015 года, означающих фактически новый этап войны между исламским терроризмом и западным миром? 

Чтобы оценить последствия 13 ноября для экономики, необходимо вспомнить, что было после терактов 11 сентября 2001 года в США. И тут важна не первая реакция. После 11 сентября почти все активы обвалились. Нефть Brent, например, упала за два месяца на 40%. Но последующая реакция рынка нефти стала скорее политизированной, цены на нефть пережили ралли: они выросли на десятки процентов за период с ноября 2001 года по сентябрь 2002-го и принесли выгоду нефтедобывающим странам. Теракты 11 сентября не сломали долгосрочные тренды в основных финансовых инструментах.

Сегодня для ЕС важно, какие уроки извлекут правительства Франции, Германии и других стран из случившегося 13 ноября и насколько они смогут изменить стратегию на международном поле. После первой реакции доллара (пошел вверх), суверенных облигаций Германии (тоже вверх), золота (вверх) и фондовых индексов еврозоны (вниз) должен произойти пересмотр среднесрочных инвестиционных стратегий и крупными спекулянтами, и инвесторами из «третьего мира», держащими деньги в Европе и в США. 

Соотношение доллар/евро останется главной темой для финансовых рынков Европы. Ожидания роста ставки ФРС и расширения программы количественного смягчения от ЕЦБ давят на евро в сторону паритета. Но поиски денег террористов всеми странами G7 могут привести к исходу арабских денег как из европейских, так и из американских банков, что повысит волатильность соотношений евро/доллар и евро/фунт.

2) купить золото, не дождавшись рекомендованных ниже $1000 за унцию (многим ближневосточным фондам может показаться, что физическое золото и фьючерсы безопаснее счетов в долларах и евро); 

В США рынки облигаций и акций в значительной степени зависят от ФРС, которая может замедлить повышение ставок и без смены стратегии, а просто чтобы не усугубить панику на рынках. На развивающиеся рынки также повлияют ставки в США, хотя продолжится исход инвесторов из ближневосточных бумаг.

Российский рынок выиграет от такого развития событий, притом что главной его проблемой останется слабый экономический рост, отсутствие структурных реформ и американские (особенно финансовые) санкции. Однако нефть и возможный пересмотр (временный) приоритетов США добавит оптимизма хедж-фондам. Ожидая, что Запад на время приостановит давление на Россию из-за Сирии (если, конечно, с российской стороны не будет сюрпризов), спекулянты выкупят российский фондовый рынок и поддержат рубль.

И все же главный для нас фактор — нефть, а значит, конкуренция между Саудовской Аравией и только начавшим улучшать имидж и наращивать добычу Ираном. Эта тенденция, как и рост запасов нефти (включая массовую скупку танкеров под хранение), пока остается неизменными. По опыту 2001 года нужно подождать политических решений в США и Европе, которые заставят и спекулянтов, и потребителей во всем мире хеджироваться от роста цен. 

Теракты в Париже значительно повысили вероятность полномасштабной наземной операции на всем Ближнем Востоке, которая уже не ограничится Левантом и затронет нефтедобывающие и транспортные регионы. Более того, возникает новый фактор для резкого скачка цен на нефть — ухудшение отношений между Западом и Саудовской Аравией, которая является центром суннитского мира и вполне может оказаться замешанной в финансировании и подготовке боевиков ИГИЛ*. («Финансирование, как мы установили, идет из 40 стран, в том числе из некоторых стран «двадцатки», — сказал Владимир Путин; Саудовская Аравия входит в G20.) Если это будет доказано, то Саудовской Аравии станет гораздо сложнее продолжать ценовую войну со сланцевой добычей в США и производителями нефти внутри и вне ОПЕК.

Начало операции по освобождению Мосула — последний тест на выживание для радикальных исламистов. С начала 2016 года все идет к тому, чтобы ИГ прекратило существование в качестве псевдогосударства и перешло на подпольное положение →27 октября в калифорнийской штаб-квартире Apple прошла очередная (и последняя в этом году) презентация новых продуктов. Уже через полтора месяца после анонса новых iPhone компания представила масштабное обновление линейки ноутбуков. Forbes Life внимательно следил за трансляцией и теперь рассказывает всё, что вы должны знать о новых продуктах. →Виталий Манский сделал документальную картину о Северной Корее, которую внезапно отказались демонстрировать московские государственные кинотеатры →В российский прокат — на неделю раньше американского — выходит очередная экранизация комиксов Marvel: история о гениальном хирурге, который попал в серьезную автоаварию, отправился в Непал на поиски исцеления и обнаружил таинственный орден магов, способных менять реальность. Forbes Life рассказывает, чем в этот раз особенно интересен Стивен Стрэндж. →В интервью Forbes Woman бизнесмен рассказывает, как вместе с банкиром Яном Яновским и юристом Дмитрием Ямпольским создал фонд «Друзья», чтобы изменить всю систему благотворительности в России →

Закрыть

Сообщение об ошибке

Вы считаете, что в тексте:
есть ошибка? Тогда нажмите кнопку «Отправить сообщение об ошибке».

Вы можете также оставить свой комментарий к ошибке, он будет отправлен вместе с сообщением.